Part A (Comprehension)

1.  Let q be the product demand and p the corresponding product price.  The mathe- matical formula for the elasticity of product demand with respect to price is given by:

(a) ϵq|p  = −

(b) ϵq|p  = −  

(c) ϵq|p  = −  

(d) ϵq|p  = −  

2. The Marginal Cost Function:

(a) Is always increasing

(b) Shows us the change in Total Costs caused by a small increase in the quantity produced

(c) Is equal to the first derivative of the Average Cost function

(d) Is initially increasing, it reaches a maximum and then it starts to decrease

3. The condition for profit maximisation in the neoclassical model of the firm is:

(a) Marginal revenue is equal to marginal cost

(b) Marginal revenue is equal to average cost

(c) The average cost is minimised

(d) The marginal cost is equal to the price

4. A firm that operates in a supply-driven market should probably:

(a) Outsource manufacturing.

(b) Put marketing resources into value creation.

(c) Provide its employees with great autonomy in the workplace.

(d) Focus its R& D operations on improving efficiency.