SECTION I: MULTIPLE CHOICE (60 points)

1. Which of the following is sufficient to make a market a natural monopoly?

(a) Average cost at the market quantity is lower than marginal cost.

(b)  Marginal cost at the market quantity must be increasing.

(c) Average cost at the market quantity is decreasing.

(d)  all of the above.

2.  Piracy of intellectual property, such as music, movies, and software

(a)  Reduces Social Surplus in both the long and short-run.

(b)  Probably increases short-run Social Surplus but reduces innovation in the long-run.

(c)  Probably decreases short-run Social Surplus but increases innovation in the long-run.

(d)  Reduces consumer surplus in the short-run and the long-run.

3. A monopolist faces a linear, downward-sloping demand curve. In which of the following cases would a profit-maximizing monopolist not generate a deadweight loss?

(a) When the marginal cost curve for the monopolist is upward sloping.  (b) When the marginal cost curve for the monopolist is a horizontal line.

(c)  There would be deadweight loss in both (a) and (b).

(d) Neither (a) nor (b) would lead to a deadweight loss.

The above figure depicts the demand for a new subscription-based movie service in Davis. For a fixed annual fee of $100, customers can go to as many movies as they want for a cost of $4 each.

4.  This type of pricing is often called.

(a)  Two-part pricing.

(b)  Quantity discrimination.

(c)  Perfect Price discrimination.

(d)  Ramsey pricing.

5. What is the Consumer Surplus of the typical customer facing this of pricing schedule?

(a)  60.

(b)  160.

(c)  90.

(d) None of the above.

6. In a perfectly competitive market, if marginal costs are constant then producer surplus

(a) will depend upon the demand elasticity.

(b) will depend upon fixed costs.

(c) both a and b.

(d) will be zero.

7. In the above figure, the producer surplus at the regulated natural monopoly price would be

(a) Equal to the fixed cost.

(b)  2000.

(c)  Both (a) and (b).

(d) None of the above.

8.  The ability for sellers to price discriminate requires that

(a)  Demand be highly inelastic.

(b)  Sellers know their customers income.

(c)  The good cannot be easily resold.

(d) All of the above.

9.  Distributing natural gas to all of Davis has a cost function of C(q) = 200 + 2q .  Demand is perfectly inelastic. What conditions would make natural gas distribution a natural monopoly?

(a)  Demand lower than 10.

(b)  Demand lower than 100.

(c)  Demand higher than 10.

(d) Natural gas distribution would be a natural monopoly for all quantities.

The above figure applies to questions 10 and 11. It shows the market for healthy lunches in Davis. Each food truck is capable of providing at most 50 lunches a day at a constant MC of 10.

10. Although there are many food trucks willing to provide lunches at this cost, the number of food trucks is restricted by the campus to be 3. The market clears with no excess supply or demand. The policy restricting food trucks reduces consumer surplus by

(a)  The area C + F.

(b)  The area B + E.

(c)  The areas B + C + E + F.

(d)  The areas A + B + C.

11. Again using the above figure, the long-run deadweight loss created by the restriction to 3 food trucks is

(a)  The areas B + C.

(b)  The areas C + F.

(c)  The areas C + F + I.

(d)  The area B + C + E + F.

12.  The cost curve for the production of hammers is TC(q) = 100 + q2 . The inverse demand for hammers is p(q) = 520 − q .  In a free entry market what would be the long run equilibrium price of hammers?

(a)  10.

(b)  20.

(c)  50.

(d)  5.

13. Using the same cost curve for production as the previous question, in a free entry market how many firms would exist in this Hammer market in the long run?

(a)  10.

(b)  20.

(c)  50.

(d)  51.

14. Your company, Slick Oil, dominates the California gasoline market, due to your local presence and advanced technology which allows you to produce gasoline using the cost function c(q) = 10q, where q is in units of barrels. If the CA market demand for gasoline is q(p) = 220 − 2p, or p = 110 − q, what is the profit maximizing quantity that Slick Oil should produce?

(a)  100.

(b)  90.

(c)  60.

(d)  200.

15. In a market with unlimited free entry,

(a)  Short-run producer surplus will equal fixed cost.

(b) Long-run profits will be zero.

(c)  Consumer surplus will be zero.

(d)  Both (a) and (b).

SECTION II: SHORT ANSWER (64 points)

1.  (32 pts) The International drug conglomerate Vainglorious Inc.  Pharmaceuticals (VIP) re- cently purchased a patent for the Peppy Pen, a device that helps tired students focus on their studies. Their total cost function for making the Pen is C(Q) = 1000 + 3Q2 . Demand for the pen in the US follows the demand curve D(p) = 500 − p or p(Q) = 1000 − 2Q.

(a) If you were in charge of pricing at VIP, what is the profit maximizing production quantity and market price for the Peppy Pen?

(b) What is the producer surplus of VIP at the production quantity described above? Give us the number for PS and also Illustrate your calculation in the area below.

(c) Now assume that the US congress is so outraged over what it calls the abusive profits of VIP that is proposes a “windfall profits” tax of $500 on the sale of each Pen.  In other words, for each Pen sold, VIP would have to pay an additional tax of $500. What would the new market price and quantity of Peppy Pen’s be if the tax were applied?

(d) Illustrate the change in deadweight loss due to the tax.  Has the windfall profit tax increased or decreased deadweight loss in this market?

2.  (32 points) In Saudi Arabia, daily demand for gasoline is q(p) = 40 − p and the demand for electricity is perfectly inelastic at a quantity of 50 GWh per day.  The cost of producing gasoline is C(q) = 200 + q2  and the cost of producing electricity is C(q) = 10q .

(a) If the gasoline market were perfectly competitive, what would the price be in the long run? How many firms would be operating in the gasoline industry?

(b)  The government of Saudi Arabia has determined that everyone should have as much gasoline as they want at no cost (price = 0).  The government agrees to pay the com- petitive market price for gasoline and provide it for free to all citizens.  It pays for this privilege by imposing a tax on electricity. Assume that the industry is fixed at the num- ber of firms you derived in part (a). How much Total Revenue must the government collect through its electricity tax to pay for the gasoline subsidy?