1. Four firms compete in a market as perfect competitors. The marginal cost of each firm is mc(q) = q . What is the producer surplus in this market if price is $10?

(a)  80.

(b) 400.

(c)  800.

(d)  200.

2.  The ability for sellers to price discriminate requires that

(a)  Demand be highly inelastic.

(b)  Sellers know their customers income.

(c)  The good cannot be easily resold.

(d) All of the above.

3. In a market with unlimited free entry, in the long-run

(a)  Short-run producer surplus will equal fixed cost.

(b) Long-run profits will be zero.

(c)  Consumer surplus will be zero.

(d)  Both (a) and (b).

4.  The above figure shows a sample market for cartons of eggs.   If California forced all egg producers to produce 30 cartons of eggs and sell them at the market price set by demand, the producer surplus would be.

(a)  The area j.

(b)  The areas f + g.

(c)  The areas d - i - j.

(d)  The areas f + g + h - i - j -k.

5.  The above figure shows a sample market for cartons of eggs. If California introduced and egg price maximum of $20 a carton (e.g prices can go no higher than $20 a carton), the change in consumer surplus relative to a market with no price-cap would be

(a)  The area a + b + c - f - g

(b)  The areas c - f .

(c)  The areas b + c - f.

(d)  The areas b + c.

6.  The market for toothpaste has a perfectly elastic demand curve at a price of $5 a tube. Supply follows an aggregate marginal cost curve of curve of mc(q) = q . If the market were perfectly competitive, which of the following would result?

(a)  Consumer Surplus will be zero.

(b)  Deadweight Loss will be zero.

(c)  Producer surplus will be zero.

(d)  Both (a) and (b).

7.  The market for tortillas is perfectly competitive and the total cost of producing them is C(q) = 100 + q2  per pack of tortillas.  Assume that demand for packs of tortillas is D(p) = 500 − 10p. In a perfectly competitive market

(a)  The market price will be $20 and the number of firms will be 30.

(b)  The market price will be $10 and the number of firms will be 40.

(c)  The market price will be $20 and the number of firms will be 15.

(d)  The market price will be $10 and the number of firms will be 20.

8. In the market described in the previous question (C(q) = 100 + q2  , D(p) = 500 − 10p), what is the consumer surplus at the equilibrium price and quantity?

(a)  9000.

(b) 4500.

(c)  8000.

(d)  16,000.

9. In the tortilla market described in the previous questions if, instead of allowing free entry, the number of firms were limited to be 5 then

(a)  Consumer surplus would increase.

(b)  Prices would decrease.

(c)  Producer surplus would increase.

(d) All of the above.

SECTION II: SHORT ANSWER (48 points)

1.  (24 points) Consider that the bicycle tire market is perfectly competitive. The marginal cost of producing a bicycle tire is $50. You have invented a new method for producing tires from chewing gum. Using your method, the MC of producing tires is $10. The market demand for tires is given by the demand curve D(p) = 105 − p or an inverse demand of p(Q) = 210 − 2q .

(a) What is the perfectly competitive price and quantity using the old technology?

(b) What is the consumer and (short-run) producer surplus for this competitive equilibrium (using the old $50/tire technology).

(c) Now assume that you have driven all the other producers out of business, so you are the only firm selling tires. What is the monopoly price and quantity for tires?

(d) What is the consumer and producer surplus of this monopolized market?  Did society benefit from your invention (in terms of total surplus)?

2.  (24 points) In California, the marginal cost of producing oil is a constant marginal cost of $50 a barrel, but only 4 million barrels per year can be produced.  In other words, the marginal cost of producing the 4.01 millionth barrel is infinite.  Alaskan oil costs a constant $80 a barrel to produce and in addition it costs $20 a barrel to ship the oil to California. Both Californian and Alaskan producers are Perfectly Competitive.  Currently 6 million barrels of oil are imported from Alaska into California.  The price is in California currently $100 a barrel.  Demand for oil (in millions of barrels) in California is linear, of the form A - b*p (where p = 100 and D(p) = 10, and −b = ) and the price-elasticity is -1.

(a)  Derive the terms A and b of the demand curve.