Reference (Q1-Q6): Chapter 6

1.    In a small, open economy, if net exports are negative, then:

A) domestic spending is greater than output.

B) saving is greater than investment.

C) net capital outflows are positive.

D) imports are less than exports.

2.    If net capital outflow is positive, then:

A)  exports must be positive.

B)   exports must be negative.

C)  the trade balance must be positive.

D)  the trade balance must be negative.

3.   In a small open economy, if exports equal $20 billion, imports equal $30 billion, and domestic national saving equals $25 billion, then net capital outflow equals:

A) –$25 billion.

B) –$10 billion.

C) 10 billion.

D) $25 billion.

4.   In the basic model of a small open economy, if consumer confidence falls and consumers decide to save more, then the real exchange rate:

A)  rises and net exports fall.

B)   and net exports both rise.

C)   falls and net exports rise.

D)  and net exports both fall.

5.    If domestic spending exceeds output, we ______ the difference and net exports are ______.

A)  import; negative

B)   export; positive

C)  import; positive

D)  export; negative

6.   Net capital outflow is equal to the amount that:

A)  foreign investors lend us.

B)   domestic investors lend abroad.

C)   foreign investors lend us minus the amount domestic investors lend abroad.

D)  domestic investors lend abroad minus the amount that foreign investors lend us.

Reference (Q7-Q12): Chapter 13

7.   In the Mundell–Fleming model, the domestic interest rate is determined by the:

A)  intersection of the LM and IS curves.

B)   domestic rate of inflation.

C)  world rate of inflation.

D)  world interest rate.

8.   In the short-run model of a small open economy, net exports depend ______ on the exchange rate, where the exchange rate is defined as the amount of ______ currency per unit of ______ currency.

A)  negatively; foreign; domestic

B)  negatively; domestic; foreign

C)  positively; domestic; foreign

D)  positively; foreign; domestic

9.   If short-run equilibrium in the Mundell–Fleming model is represented by a graph with Y along the horizontal axis and the nominal exchange rate along the vertical axis, then the IS* curve:

A)  slopes downward and to the right because the higher the exchange rate, the higher the level of net exports and, therefore, the higher the level of income that equilibrates the goods market.

B)  is vertical because there is only one investment level that is consistent with the world interest rate.

C)  is vertical because the exchange rate does not enter into the IS* equation.

D)  slopes downward and to the right because the higher the exchange rate, the lower the level of net exports, and therefore, the lower the level of income that equilibrates the goods market.

10. In a small open economy with a floating exchange rate, an effective policy to decrease equilibrium output is to:

A)  decrease government spending.

B)   decrease taxes.

C)  increase the money supply.

D)  decrease the money supply.

11. In a small open economy with a floating exchange rate, the nominal exchange rate will appreciate if

A)  the money supply is increased

B)  the government decreases tariffs on imports.

C)  taxes fall

D) government spending falls;

12. In the Mundell-Fleming model of a small open economy with a floating exchange rate, a rise in government spending:

A)  partially crowds out private investment, so that there is a small increase in output.

B)   fully crowds out private investment so that output does not change.

C)  attracts foreign capital inflows, thus raising the exchange rate. As a result, net exports fall, but not by    enough to offset the impact of the new government spending, so that there is a small increase in output.

D)  attracts foreign capital inflows, thus raising the exchange rate. As a result, net exports fall by an amount exactly equal to the increase in government spending so that output does not change.

Part 2 (Q13-Q20) (52 pts)

(6.5 points each)

Reference (Q13-Q6): Chapter 13

Refer to the following model of the economy for Q13-Q16

Consider the following Mundell-Fleming short-run model of an open economy underfloating exchange rates  given in equations (1)-(9). Assume there is perfect capital mobility so that the domestic interest rate equals the world interest rate, i.e., r = r*. The nominal exchange rate is denoted by e.

(1) C  =  120  +  0.8 (Y –    ) ;

(2)  I  =  200 –  30 T

(5)   =  100

(6) NX  =  220 –  50 (  一P / P ∗)e

(7) PE   =  C  +  I  +  G +  NX

(7) Y  =  C  +  I  +  G +  NX      Goods market equilibrium

(8)  =   2 Y –  40 T

(9)  =         Money market equilibrium

Suppose that the central bank sets the nominal money supply MS = 2000 and that   一P = 2. Also suppose that the foreign price P*= 1 while the world interest rate r* = 6.

13. The equilibrium output level in this economy e eq is given by

A) Yeq = 1620

B) Yeq = 1120

C)  Yeq = 620

D)  Yeq = 370

14. The equilibrium exchange rate e eq is given by:

A) e eq   = 2 and we have a trade surplus

B) e eq    = 3.5 and we have a trade deficit

C) e eq    = 4 and we have a trade deficit

D) e eq   = 4.5 and we have a trade deficit

15. Consider a monetary expansion: If the CB decides to double the money supply so that MS = 4000, then

A)  equilibrium output will stay the same, but the exchange rate will increase (appreciate) increasing the trade surplus

B)   equilibrium output will stay the same, but the exchange rate will fall (depreciate) reducing the trade surplus.

C)  equilibrium output will rise by 500 units and the exchange rate will fall (depreciate) by 1 unit reducing the trade deficit by 100 units.

D)  equilibrium output will rise by 250 units and the exchange rate will fall (depreciate) by 2 units reducing the trade deficit by 50 units.

16. Consider the impact of a fiscal expansion in the above economy (instead of a monetary expansion). If government expenditures increase by 100 units (i.e., Δ  一G = 100) then:

A)  equilibrium output will stay the same, but the exchange rate will rise (appreciate) increasing the trade deficit by 100 units

B)  equilibrium output will stay the same, but the exchange rate will fall (depreciate) reducing the trade surplus.

C)  equilibrium output will rise by 500 units and the exchange rate will fall (depreciate) by 1 unit reducing the trade deficit by 100 units.

D)  equilibrium output will rise by 250 units and the exchange rate will fall (depreciate) by 2 units reducing the trade deficit by 50 units.

Reference Q17-Q20: Chapter 12 CLOSED ECONOMY- SHORT RUN

17. In the short-run IS–LM model with income taxation, taxes are given by T =  + tY.  Suppose that MPC =  0.75 and the marginal tax rate t =0.2. Then, when  decreases by 1000, then for any given interest rate, the IS curve shifts horizontally

A) to the left by 1000.

B) to the right by 3000

C) to the right by 3750

D) to the right by 1875.

18. Consider the following short-run IS–LM model with income taxation. The economy is described by              equations (1) through (6): (1) C = 200 + 0.8(Y – T); (2) T = 800+0.25Y;(3) G = 500; (4) I = 700 – 25 r ;    (5) Y = C + I + G ;  (6) M/P = 0.6Y – 60r  where the nominal money supply M=600 and the price level is P = 1. (There are 25% income taxes in this model). Then, in the short run, the equilibrium output for the          economy is given by (approximately):

A) Y* = 1553.85

B) Y* = 2108.00

C) Y* = 2524.00

D) Y* = 1900.00

19. Consider the following short-run IS–LM model with income taxation. The economy is described by          equations (1) through (6): (1) C = 200 + 0.8(Y – T); (2) T = 800+0.25Y;(3) G = 500; (4) I = 700 – 25 r ;

(5) Y = C + I + G ;  (6) M/P = 0.6Y – 60r  where the nominal money supply M=600 and the price level is P = 1. (There are 25% income taxes in this model).

Then, in the short run, the equilibrium interest rate is given by (approximately):

A) r*= 7.35

B) r*=11.08

C) r*=5.54

D) r*=15.24