A – MULTIPLE CHOICE (7 questions, 2 points for each question – 14 points total)

The picture above shows demand, marginal cost and average cost for a firm in the short run.

1.   What is the unlabeled dotted curve

2.   Which curve intersection shows the quantity where profit is maximized?   __C____

3.   Which curve intersection shows the quantity where efficiency is achieved?  __B____

4.   Which curve intersection shows where average cost of production is minimized? __A__

5.   Which curve intersection shows the quantity where profit is 0?        ___D____

6.   What are profits at the profit maximizing price?

7.   What are profits at the efficient price?

8.    Suppose Sony Studios produces a new blockbuster movie. The production costs were      $200 m.  Over the lifetime of the movie market demand for theater release is Q = 100 –    5P, where Q is the quantity of tickets in millions and P is price in $.  The marginal cost of a theater seat is a constant $4.

(a) What price will Sony charge theater viewers to maximize profits? (2) _____$12_____

(b) What will be the quantity (in m.) of tickets sold at that price? (2)  ____40______

(c) What profit (in $ millions) will Sony make from the movie, if the only outlet is theater releases? (2)

Profit = P*Q* - 200 – 4Q*  = $120 m

(d) What is the social loss (in $ m.) from Sony’s profit maximizing pricing? (2)

Efficient price is where P = MC  →  20 – Q/5 = 4  →  Qe  = 80, Pe  = 4

Deadweight Loss = .5×(80-40)×(12-4) = $160 m

Suppose as before Q = 100 – 5P, but Sony is able to segment the theater market into two parts, where in one part is every consumer willing to pay $10 or more per ticket, and the other part   every consumer willing to pay less than $10 per ticket.  This situation is shown in the diagram below.

(b) What is the profit maximizing price in the high demand part of the market? (2) __$12___

(Demand curve is P = 20-Q/5, Q <50)

(c)  What is the profit maximizing price in the low demand part of the market? (2)___$7___

For this part the demand curve is P = 10- Q/5.  So MR = MC →  10 – 2Q/5 = 4 → Q* = 15, P* = 7

(d) What is the quantity of seats in the low demand part of the market (in m.)  (2)__ 15____

(e) What is the social gain from this price discrimination? (2)

Gain = extra profits to Sony + extra consumer surplus

= (7×15 - 4×15) + .5×(10-7)×15 = $160 m

= 45 + .5×45  = $67.5 m

(f)  Does price discrimination always generate more total surplus in a market?  Explain (2)

No – Price discrimination always increases profits, but it can increase or

decrease consumer surplus in a market.

Thus the net effect on total surplus in a market is ambiguous.

B – LONGER ANSWER (20 points)  (do 2 out of 4 questions)

9.    Explain how, if consumer demand curves are similar, a system whereby cafes and       restaurants rented out tables by the hour, but charged marginal cost for any food items, could increase both profits and efficiency (think two part tariffs).  (10)

will discuss in review section

10. In economics we assume all firms profit maximize – monopoly, oligopoly, perfect competition, monopolistic competition.   Explain the rationale behind this general assumption (10)

will discuss in review section

11.  A common situation in airline travel is that a flight from (for example) SF to Houstan can cost more than a flight from SF to New Orleans via Houston.  Explain what           economic logic explains this.  Should the government require in response that all flight segments be sold separately?  (10)

will discuss in review section