Practice Final Exam Questions:

PART A:

1.  In addition to the response of the  Reserve Bank to inflation, the aggregate demand curve could be downward sloping because:

(a)  household purchasing power rises with inflation

(b)  the real value of fixed income payments fall with inflation

(c)  lower  rates of  inflation generate  more  uncertainty for  business

(d)  the  price of domestic goods and services sold overseas decreases with inflation (e)  lower  rates of  inflation  prompt governments to decrease their spending

2.  Everything else being equal, an exogenous increase in consumption spending due to improved consumer sentiment would:

(a)  shift the aggregate demand curve to the left

(b)  shift the aggregate demand curve to the right

(c)  leave the position of the aggregate demand curve unchanged but lead to an upward shift in the short-run aggregate supply curve

(d)  leave the position of the aggregate demand curve unchanged but lead to a downward movement along the aggregate demand curve

(e)  leave the  position of the  aggregate  demand  curve  unchanged  but  lead to  an  upward movement along the aggregate demand curve

3.The self-correcting mechanism that removes an expansionary gap operates through:

(a)  a decrease in inflation and a downward shift of the aggregate demand curve

(b)   an increase in inflation and an upward shift of the short-run aggregate supplycurve

(c)  a decrease in inflation and an upward shift of the short-run aggregate supply curve

(d)  an increase in inflation and a downward shift of the short-run aggregate supply curve (e)  an increase in inflation and a downward shift of the aggregate demand curve

4. An increase in the cost of production shifts the                     curve                          .

a)    aggregate demand; to the right

b)   aggregate demand; to the  left

c)    short-run aggregate supply; upward

d)    long-run aggregate supply; to the left

e)    short-run aggregate supply; downward

5.  While the initial effect of a(n)                          shift in the                           curve is a  rise in output, the ultimate effect is only a rise in the inflation level.

a)    rightward; long-run aggregate supply

b)    upward; short-run aggregate supply

c)    leftward;  aggregate  demand

d)   downward; short-run aggregate supply

e)    rightward; aggregate demand

3.  A                       supply shock that improves production technology would                          produc- tion costs and shift the aggregate supply curve                      .

(a)  negative; lower; downward

(b)  negative; raise; upward

(c)  positive;  lower; downward

(d)  positive; raise; downward (e)  positive; raise; upward 

4.  Stagflation is a situation of               (a)  stable prices and falling output (b)  stable prices and rising output

(c)  falling prices and falling output

(d)  rising  prices and rising output

(e)  rising  prices and falling output

5.  A movement down an aggregate demand curve results from:

(a)  an increase in the level of inflation

(b)  a decrease in the level of inflation

(c)  an increase in the money supply

(d)  a decrease  in the  money supply

(e)  a negative supply shock

6.  Consider an economy, with a production function given by Y = AK0.3L0.7 . This economy’s annual GDP growth rate is 5%. Also assume that L and K are both growing at annual rates of 2%. The growth rate of total factor productivity for this economy is:

(a)  2.0%

(b)  3.0%

(c)  4.0%

(d)  5.0%

(e)  5.0%

7. In the Solow-Swan model, if saving is less than replacement investment then, other things being equal,

(a)  the capital-labour ratio will fall and the  marginal  product of capital will fall (b)  the capital-labour ratio will rise and the marginal product of capital will fall

(c)  the  capital-labour  ratio  will  fall  and  the  marginal  product  of  capital  will  remain  un- changed

(d)  the capital-labour ratio will fall and the  marginal product of capital will rise (e)  the capital-labour ratio will rise and the  marginal product of capital will rise

8. The convergence hypothesis of the Solow-Swan model implies that:

(a)  countries with relatively high per capita capital stocks tend to grow more quickly than countries with lower per capita capital stocks

(b)  countries with  relatively  low  per capita capital stocks tend to grow  more quickly than countries with higher per capita capital stocks

(c)  countries with  relatively  low  per capita capital stocks tend to  reach their steady state more quickly than countries with higher per capita capital stocks

(d)  countries with relatively high per capita capital stocks tend to reach their steady state more quickly than countries with higher per capita capital stocks.

(e)  all countries will grow at the same rate regardless of the  level of per capita capital stock

9. Consider  the  following  Solow-Swan  model  in  which  output  per  capita  is  given  by   =

A K L    , the total factor  productivity  parameter  is  2, the savings  rate  is  50%, the depre- ciation  rate is 20% and the  population growth rate is 5%. The steady state value of the output per capita for this economy is:

(a)  1

(b)  2

(c)  4

(d)  8

(e)  16

10.  If total  production  in  the  economy  is  described  by  the  Cobb-Douglas  production function

Y = AKα L1 −α  and α = 0.25, then the share of output going to labour is:

(a) 0.25

(b) 0.75

(c)  0.25Y

(d)  0.75Y

(e)  0.75Y/L

11.  Consider an economy which is described by the Solow–Swan model. Let the saving rate be θ = 0.8, the population growth rate n = 0.05 and the rate of depreciation q = 0.05. If per capita income Y/L = 100 and the per capita stock of capital stock K/L = 600, then:

(a)  replacement  investment  is 60,  saving  is 80 and K/L will  decrease towards the steady state per capita capital stock

(b)  replacement  investment  is  80,  saving  is  80  and  K/L  is  at the  steady  state  per  capita capital stock

(c)  replacement  investment  is 80,  saving  is  60 and K/L will  decrease towards the steady state per capita capital stock

(d)  replacement  investment  is  60,  saving  is  80  and  K/L will  increase towards the  steady state per capita capital stock

(e)  replacement  investment  is  80,  saving  is  60  and  K/L will  increase towards the  steady state per capita capital stock

12.  If the nominal exchange rate is 4.367 Polish zloty per Australian dollar, and 1.59 South African rand per Polish zloty, then there are                      South African rand per Australian dollar .

(a)  0.364

(b)  0.229

(c)  2.727

(d)  6.944 (e)  0.144

13.  The demand for euros in the foreign exchange market equals 8000 - 2000e and the supply of euros in the foreign exchange market equals 3000 +  3000e, where e is the nominal ex- change  rate expressed  in Australian dollars  per euro.  The fundamental value of the euro is

euros per Australian dollar or                           Australian  dollars  per  euro.

2.2; 0.45

0.5; 2

(c) 1;  1

(d)  2; 0.5 (e) 2; 2

14.  Suppose an Australian citizen  buys  a  plane ticket on Swiss Air, travels to Zurich,  buys chocolate, and brings it back to Australia .  The plane ticket is an                       for  Australia and the chocolate is an                      for Australia .

(a)  export of a service; export of a good

(b)  import of a  service;  import of a good

(c)  export of a good; export of a service

(d)  import of a good;  import of a service

(e)  export of a good;  import of a good

15.  An Australian manufacturer borrows $1,000,000 from a US bank in order to pay for a new machine (priced at $1,000,000) imported from Germany. This transaction will be recorded in Australia’s balance of payments as:

(a)  debit  of  $1,000,000  on  both the  current  and  capital  accounts

(b)  credit  of  $1,000,000  on  both the  current  and  capital  accounts

(c)  credit of $1,000,000 on the current account and a debit of $1,000,000 on the  capital account

(d)  a  debit  of  $1,000,000  on  the  current  account  and  a  credit  of  $1,000,000  on  the  capital account

(e)  a  debit  of  $1,000,000  on the  current  account  and  a  credit  of  $1,000,000  on the  current account

16.  What happens to the Australian current and capital accounts if a Canadian bank purchases

$5,000 Australian dollars from an Australian bank and then sells the $5,000 Australian dollars to a Canadian who spends it all on a surfing holiday in Australia?

(a)  a current account debit of $5,000 and a capital account debit of $5,000  (b)  a current account debit of $5,000 and a capital account credit of $5,000 (c)  a current account credit of $5,000 and a capital account debit of $5,000 (d)  a current account credit of $5,000 and a capital account credit of $5,000 (e)  a current account credit of $5000 and a current account debit of $5000

17.  A  country  with  a  high  saving  rate tends to  have  a                        domestic  real  interest  rate that  will                       capital inflows.

(a)  high; attract

(b)  high; discourage

(c)  high; not affect

(d)  low; attract

(e)  low; discourage

PART B:

1.  Suppose an economy is experiencing a contractionary gap.  In response, the central bank eases monetary  policy.  With  the  aid  of  an  AD-SRAS- LRAS  diagram,  and  in  words,  describe  the transition of the economy from the short run to the long run following the implementation of this policy.  (4  points)

2.  Country A described by the Solow-Swan model has the following production function:

0.25

Y        K

=

7           7

where  Y is aggregate output,  K  is capital and 7  is  labour. Also,  assume the  population growth n0 = 2% and depreciation p = 3%.

(a)  Solve for country A’s saving rate θA and steady-state capital-labour ratio K/7*  if steady- state output per worker is  Y/7*  = 2.  (3  points)

Assume country B is characterised by the same population growth rate and depreciation as country A, but has the production function:

(b)  Compute the saving rate θB  that country B needs in order to achieve the same standard of living as country A with a steady-state output per worker of Y/7*  = 2.  (2  points)

(c)  How does the saving rate in country B compare to that of country A? Explain the economic intuition for your answer.  (2  points)

3.  In 2020, the economy of Macroland exported $400 billion of goods and $300 billion of services while it imported $500 billion of goods and $350 billion of services. Furthermore, the rest of the world purchased $250 billion of Macroland’s assets.

(a)  Compute Macroland’s balance of payment on the current account and the capital account in 2020.  (2  points)

(b)  What was the value of  Macroland’s  purchases of assets from the  rest of the world  in 2020?  (2  points)