Question 1

It is an empirical fact that on average Americans work longer hours than Europeans. Discuss in detail (in the context of our model of labor-leisure choice) how higher income taxes in Europe may be an explanation.

Question 2

Ms. Smith who lives in the US has a wage rate of $10. She receives $200 in non-labor income from the government. Assume there are 100 hours available in the week to split between work and leisure. Her utility function is given by

U (L, C) = ln(C) + 1.5 ln(L)

Therefore, her marginal utility of leisure and her marginal utility of consumption equal MUL  =  and MUC  = , respectively.

(a) Write down the equation for her budget constraint and illustrate it with a graph.

(b) Find Ms. Smith’s optimal amount of consumption and leisure and her utility associated with

this allocation.

Now assume Ms. Smith has a doppelganger, named Camille, who lives in Paris, France. Camille has the same utility function and faces the same economic environment (same en- dowment of time, wage rate, and transfers).  However, there is a tax rate of 30% on labor income in France.

(c) Write down the equation for Ms. Camille’s budget constraint.

(d) Find Ms. Camille’s optimal amount of consumption and leisure and her utility associated with this allocation.

(e) Who works more? Ms. Smith or her doppelganger? Who is better off in utility terms?

Question 3

Provide some intuitive discussion as to why a minimum wage increase may especially affect the unemployment rate of young workers.

Question 4

Tom earns 15 dollars per hour for the first 40 hours of work each week, and 30 dollars per hour for every hour in excess of 40 (i.e. overtime pay).  Tom also faces a 20 percent labor income tax rate, pays 4 dollars per hour in childcare expenses for every hour he works, and receives 80 dollars in child support payments each week.  There are 110 (non-sleeping) hours in the week.  What is his endowment point? Make a graph of the budget constraint, labeling all relevant points.

Question 5

Suppose the hourly wage is $10 and the rental price of each unit of capital is $25.  The price

of output is constant at $50 per unit. The production function is f (E, K) = E0.5 K0.5  so that the

1

marginal product of labor is MPE  = 0.5 ╱ 、2 . If the current capital stock is fixed at K0  = 1, 600

units, how much labor should the firm employ in the short run?  How much profit will the firm earn?

Question 6

Consider a firm for which production depends on two inputs, labor and capital, with prices w and r, respectively. Assume that the production function is such that the isoquants are downward sloping, continuous and convex to the origin.  Initially the firm faces market prices of w = 6 and r = 4. These prices then shift to w = 4 and r = 2.

(a) In which direction will the scale effect change the firm’s employment and capital stock?

Why?

(b) In which direction will the substitution effect change the firm’s employment and capital

stock? Why?  [Hint: What happens to the slope of the isocost lines?]

(c)  Can we say conclusively whether the firm will use more or less labor? More or less capital?

Question 7

What happens to employment in a competitive firm that experiences a technology shock such that, at every level of employment (E), its output (q) is now 200 units greater than before? Assume for simplicity that the market wage rate is not affected by the shock.  [Hint: How does the shock alter the production function q = f (E)? What happens to the marginal product of labor?]