5 marks for the quality of the presentation.  The answers for Exercise I should be provided in a folder that is zipped. The folder should contain:

1.  The Eviews files that perform the computations (and contain the data). The project has to be done in Eviews.

2. A small word document with:

■ Your name, surname, ID number and other standard information.

■  Graph, if any, produced by the code as well as commented results.

The archive name must be: YourIDnumberProject3.zip

The folder name must be: YourIDnumberProject3

The symbol ■ indicates the end of a question.

Exercise I

(Total:  10 marks). GARCH/EGARCH/TGARCH/GARCH-M .

You select two stocks and download four years of daily data from Workspace.

1.    (2 marks) Plot the stock evolutions and provide for each company a very short description of its activity (3 lines max). ■

2.    (2 marks) Using these two stocks, for each one estimate a GARCH(1,1) process (only one lag in the volatility) using four years of daily data and comment the results. ■

3.    (2 marks) Using these two stocks, for each one estimate a EGARCH(1,1) process (only one lag in the volatility) using four years of daily data and comment the results. In particular you should pay attention to whether it displays the asymmetric effect. ■

4.    (2 marks) Using these two stocks, for each one estimate a GJR/TGARCH(1,1) process (only one lag in the volatility) using four years of daily data and comment the results.  In particular you should pay attention to whether it displays the asymmetric effect. ■

5.    (2 marks) Using these two stocks, for each one estimate a GARCH(1,1)-M process (only one lag in the volatility) using four years of daily data and comment the results. ■

Exercise II

Download 5 years of credit default swap (CDS) with maturity 5 years (RIC:CDXIG5Y=R) denoted cds5Yt , 7 years (RIC:CDXIG7Y=R)

denoted cds7Yt   and (RIC:CDXIG10Y=R) denoted cds10Yt .  For a short description of what is a CDS, type in Workspace

“credit default swap” and Wikipedia the pages “credit default swap” and “credit default swap index”.  The CDXIG5Y is a credit default swap index with maturity 5 Y for investment grade companies.

1.    (2 marks) Consider the two CDSs yt  = cds5Yt  and x = cds7Yt .  Plot t → yt  and t → xt . ■

2.    (2 marks) Estimate the linear model

yt  = c0 + c1 xt + ut ,                                                                           (1)

and store the residuals ut  in a variable denoted statsresidt . ■

3.    (2 marks) Perform an ADF test on statsresidt  and check that you can reject the null (i.e.  the null hypothesis of a unit root in the residuals) as the t-stat is below the critical value.  ■